CPPI的运作机制为:先根据投资组合期末最低目标价值确定投资组合的保本底线(最低价值);然后,计算投资组合现时净值超过保本底线的数额,该数值等于弹性缓冲区(保护层);最后,将相当于弹性缓冲区特定乘数(m>1)的资金规模投资于风险资产(如股票、可转债)以谋求基金高于最低目标价值的收益;其余资金则投资于保本资产。用公式可简单表示为:

投资于风险资产的金额=m×(全部投资组合价值-投资组合的最低价值)

其中,乘数m和最低价值在期初决定后不再变更。